低コスト教への反逆。QQQを選ばなかった理由
米国株集中。ここまでは、わりと早く決まった。だが次に出てきたのが、「じゃあ、どれに乗る？」という、逃げようのない問いだ。退屈で、面倒で、しかも間違えると後悔が長い。
世の中を見ると、多くの人はここで思考を止める。理由は単純。「安いから」。ナスダック100（QQQ）。低コスト。分かりやすい。皆が持っている。安心感もある。
だが、私は構成銘柄を眺めて、正直ゾッとした。
――あれ？ 主役がいない。
※思考には長さが要る。第2部、ここからだ。
低コストという免罪符、QQQの構造的な欠落
ナスダック100は、名前の通りナスダック市場限定だ。これがすべての元凶になる。
結果どうなるか。
NYSEで巨大化したイーライリリーは入らない。
世界の決済を握るビザもマスターカードも、最初から排除される。
理由は簡単。「市場が違うから」。
投資効率でも将来性でもない。ただの事務処理だ。
信託報酬を数bps削るために、時代の勝者を自分から捨てる。
それを合理的だと言い張るのは、正直かなり無理がある。
私には、安売りのワゴンで「とりあえず」買い物をしている姿にしか見えなかった。
FANG+は投資ではなく、推し活に近い
次に検討したのがFANG+。
10銘柄集中。破壊力は確かにある。
だが、ここには別の匂いがした。
「執着」だ。
あらかじめ決められたスターたち。
時代が変わっても、入れ替えは鈍い。
もし彼らが老い、牙を抜かれたとき、誰が責任を取るのか。
私は企業を応援したいわけじゃない。勝ち続ける仕組みに金を置きたいだけだ。
メガ10という、情のない仕組み
そこで残ったのが、ニッセイ・S米国グロース（メガ10）だった。
やっていることは驚くほど単純だ。
全米市場から時価総額トップ10を抜き出す。
四半期ごとに、機械的に入れ替える。
情も物語もない。
落ちた者は消え、強い者だけが残る。
Appleが沈めば消える。
無名の新興企業が巨大化すれば、即座に入る。
これ以上、資本主義らしい仕組みがあるだろうか。
| 比較項目 | QQQ（ナスダック100） | メガ10（米国グロース） |
|---|---|---|
| 対象市場 | ナスダック限定 | 全米市場 |
| 覇者の取り逃し | あり（NYSE銘柄不可） | 原理的に起きない |
| 入れ替え思想 | 緩やか | 冷酷 |
コストは重要だ。だが、それだけでは足りない。
市場の都合で「勝者が排除される」船に、私は乗れなかった。
ここでようやく、私は“代謝する仕組み”に行き着く。
▶ 最終回・第3部へ続く
